大行评级丨里昂：AMD具备潜力但仍需要时间观察 评级“持有”

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里昂发表研报指，AMD第三季度收入92亿美元，按年上升36%，轻松超越该行预测及公司指引上限。公认会计原则(GAAP)及非公认会计原则(Non-GAAP)毛利率分别为52%及54%，符合该行的预测。公司对第四季度收入指引上限为99亿美元，符合该行的预测，非公认会计原则毛利率为54.5%。此指引意味着年增率上限为25%，较今年第三季度报告的36%放缓。

该行指，AMD近期股价上涨得益于其与OpenAI的协议，该协议将于2026年底开始。在此之前，AMD可能签署新协议以提振股价，而即将于11月11日举行的分析师日可能提供细节，帮助澄清前路。这些事件可能成为重大触发因素。该行对AMD评级为“持有”，认为其虽具备潜力，但在未来数月内这些可能性尚未具体化，需要时间观察。