光大证券：分红稳定穿越油价波动 看好“三桶油”作为强分红持续性资产的稀缺价值

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光大证券研报表示，2022年，中国石油(601857)、中国石化(600028)、中国海油(600938)A股股息率分别在8.5%、8.1%、8.3%。保持高股息策略显示出“三桶油”具备长期投资价值。我们选取油气龙头中国石油(601857)为例，2020年-2022年，中国石油(601857)A股股息率分别为4.2%、4.6%、8.5%，三年时间里国际油价经历了大幅波动，从低位上涨至高位，在油价大幅波动的背景下，中国石油(601857)业绩虽然有所波动，但依然坚持维持高分红，油价波动不改公司高分红特性。因此我们认为以中国石油(601857)为代表的化工国有企业在股息率回报方面具备丰厚且持续的特点，低利率背景下投资价值凸显。